1932年1月28日夜，日本侵略者分数路由租界向闸北进攻。驻沪十九路军奋起抵抗，随后张治中率第五军中的两个师增援。上海军民前赴后继，坚持一个多月，日军在顽强抵抗下死伤数万，三易主帅，仍未能推进半步，打破了日军不可战胜的神话。由于国民党当局屈服于日本帝国主义的压力，拒绝援助十九路军，并扣压各种捐献物资，使战役后期受挫。3月初，日军在太仓浏河登陆，十九路军腹背受敌，被迫撤离。在英美法各国调停下，中日双方进行谈判，5月5日签订屈辱的《淞沪停战协定》，进一步加强了日本在沪侵略势力。
